Les Initial Coin Offerings (ICO) ont gagné en popularité ces dernières années dans le monde de la cryptomonnaie. Mais qu’est-ce exactement qu’une ICO et comment cela fonctionne-t-il ? Dans cet article, nous vous expliquons ce que vous devez savoir sur cette méthode de financement utilisée par les start-ups émergentes pour lever des fonds et développer leurs projets.
Les bases d’une ICO
Une ICO, ou “offre initiale de jetons”, est une opération de levée de fonds effectuée par une entreprise qui vise à créer un nouveau projet, généralement basé sur la technologie blockchain. Au cours de cette opération, l’entreprise met en vente des jetons numériques (tokens) contre des cryptomonnaies plus établies, telles que le Bitcoin ou l’Ethereum. L’idée derrière une ICO est similaire à celle d’une introduction en bourse (IPO) : les investisseurs fournissent des capitaux aux entreprises en échange d’une part dans leur future croissance et rentabilité.
Le rôle des jetons dans une ICO
Les jetons offerts lors d’une ICO peuvent avoir différentes fonctionnalités, selon le projet qu’ils soutiennent. Ils peuvent servir de moyen de paiement au sein de l’écosystème du projet, donner accès à certains services ou simplement représenter une part du capital de la société émettrice. En général, les jetons sont émis sur une plateforme blockchain existante, comme Ethereum, afin de bénéficier de ses fonctionnalités de sécurité et de transparence.
Les étapes d’une ICO
Réaliser une ICO demande un certain nombre d’étapes pour s’assurer que l’opération se déroule bien et attire des investisseurs potentiels. Voici les principales étapes d’une ICO :
- Annonce du projet : Avant de lancer officiellement son ICO, l’entreprise doit annoncer le projet qu’elle compte financer. Cela inclut généralement la publication d’un livre blanc (whitepaper) détaillant les objectifs du projet, la technologie utilisée, les membres de l’équipe et d’autres informations utiles pour les investisseurs intéressés.
- Marketing et promotion : Comme pour toute levée de fonds, promouvoir activement l’ICO est essentiel pour attirer l’attention des investisseurs. Les entreprises peuvent utiliser les réseaux sociaux, les forums, les blogueurs et les influenceurs pour diffuser les informations sur leur ICO et répondre aux questions de leur communauté.
- Pré-ICO ou prévente : Certaines entreprises choisissent de réaliser une pré-ICO, qui est une vente privée de jetons destinée à un public restreint. Cela permet de tester l’intérêt des investisseurs pour le projet avant le lancement officiel de l’ICO. Les jetons sont souvent vendus à un prix inférieur au cours de la pré-ICO.
- Lancement de l’ICO : Au cours de cette étape, les jetons sont mis en vente pour le grand public contre des cryptomonnaies. Chaque ICO a sa propre durée, qui peut aller de quelques jours à plusieurs semaines. Pendant cette période, les investisseurs peuvent acheter des jetons au prix fixé par l’émetteur.
- Clôture de l’ICO et distribution : Une fois l’ICO terminée, l’entreprise collecte les fonds levés et distribue les jetons aux participants. Les jetons peuvent ensuite être utilisés au sein de l’écosystème du projet (si leur fonctionnalité le permet) ou échangés sur des plateformes d’échanges de cryptomonnaies.
Les risques liés aux ICO
Même si les ICO offrent des opportunités intéressantes pour les entreprises et les investisseurs, elles comportent également des risques qu’il faut prendre en compte avant d’investir :
- Risque de fraude : Le secteur des ICO n’est pas régulé de la même manière que les marchés financiers traditionnels, ce qui laisse place à des opportunités de fraudes et d’escroqueries. Il est donc important de bien s’informer sur un projet et son équipe avant de décider d’investir dans une ICO.
- Volatilité et liquidité : Les jetons émis lors d’une ICO sont souvent soumis à une grande volatilité en raison de nombreux facteurs tels que la spéculation, les régulations gouvernementales et les fluctuations du marché. De plus, il se peut que certains jetons ne soient pas encore échangeables sur des plateformes de trading, ce qui limite leur liquidité.
- Risque technologique : Une entreprise qui lance une ICO base généralement son projet sur des technologies innovantes, mais potentiellement instables ou inexpérimentées. Il est donc possible que le projet ne se développe pas comme prévu en raison de problèmes techniques imprévus.
La régulation des ICO dans le monde
La question de la régulation des ICO est un sujet chaud au sein de la communauté financière mondiale. Certains pays ont adopté des régulations strictes pour encadrer les ICO et protéger les investisseurs, tandis que d’autres ont choisi une approche plus libérale.
En France, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a mis en place un cadre légal pour les ICO avec la loi PACTE en 2019. Ce texte permet aux entreprises souhaitant réaliser une offre publique de jetons de solliciter un visa optionnel de l’AMF. Pour obtenir ce visa, l’émetteur doit respecter certains critères, tels que délivrer une information claire et transparente sur l’ICO et mettre en place des mesures pour prévenir les risques de blanchiment d’argent et de fraude.
Les autres pays face aux ICO
Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) a indiqué que les jetons émis lors d’une ICO pouvaient être considérés comme des “securities” et donc soumis à sa juridiction. Cela signifie que les entreprises réalisant une ICO aux États-Unis doivent se conformer aux règles en vigueur en matière d’émission et de négociation de titres financiers.
D’autres pays, comme la Suisse ou Malte, ont adopté une attitude plus accommodante envers les ICO, afin de favoriser le développement des technologies blockchain et attirer les start-ups dans leur territoire. Cependant, ces situations évoluent constamment et il est important de suivre l’évolution des régulations avant de se lancer dans une ICO.
